大加息到了,美國“緊縮”更趨“緊”

2022-06-17 08:38:15   來源:中國商務新聞網   作者:路 虹

中國商務新聞網 美國聯邦儲備委員會16日公布6月議息會議聲明,將聯邦基金利率的目標區間大幅上調75個基點,至1.5%~1.75%區間,加息幅度創28年來新高,這意味美聯儲貨幣緊縮政策力度進一步加碼。美聯儲加息與縮表效應相互疊加對全球金融市場產生直接影響,中國銀行研究院研究員鄒子昂就此分析指出,此次大幅加息是美聯儲對5月份通脹數據的回應,使得未來美國經濟軟著陸變數增加。

美聯儲以大幅加息回應5月份再摸高的通脹數據。10日公布的5月份美國居民消費價格指數(CPI)同比上漲8.6%,創1981年以來新高,宣告在6月議息會議前通脹見頂的希望破滅。這令美聯儲除了更“鷹派”的舉措外別無選擇。一次加息75個基點,很大程度上是美聯儲對于此前低估通脹的被動修正。議息會議后,金融市場呈現預期塵埃落定的積極表現,標普500指數收報3789.99點,上漲1.46%,道瓊斯指數收報30668.53點,上漲1.00%,納斯達克指數收報11099.16點,上漲2.50%。

議息會議聲明措辭亦有新看點。除加息之外,會議聲明還有以下主要內容:一是美聯儲認為,美國經濟在第一季度小幅下滑后將有所回升。就業崗位增長強勁,失業率持續保持在低位運行。通脹居高不下,主要源于新冠肺炎疫情背景下的供需失衡、地緣政治風險下能源價格上漲等因素。二是在對政策目標的表述中,重申將尋求實現充分就業和長期通脹2%的雙重目標,刪除此前“隨著貨幣政策的適當收緊,預計通貨膨脹將回到2%的目標,勞動力市場將保持強勁”的表述,轉變為“將堅定地致力于將通貨膨脹恢復至2%的水平”的表述。以上修改表明,美聯儲對短期內控制通脹的預期在降低。美聯儲主席鮑威爾表示,美聯儲無法僅憑一己之力將通脹率降至2%,外部因素同樣關鍵。三是重申2022年6月生效的縮表路徑,每月將債券投資組合規??s減475億美元,并在9月將每月縮減規模增至950億美元。

美聯儲經濟預測摘要下調了經濟增長預測,經濟軟著陸變數增加。與2022年3月的預測值進行比較,美聯儲此次經濟預測摘要的變化主要體現為:下調經濟增長預期,將2022年國內生產總值增速由2.8%下調至1.7%;大幅調升通脹預期,將2022年個人消費支出平減指數(PCE)通脹由4.3%上調至5.2%,同時將核心PCE通脹由4.1%上調至4.3%;小幅上調失業率預期,將2022年失業率由3.5%上調至3.7%;大幅上調聯邦基金利率預期,將未來三年聯邦基金利率分別由1.9%、2.8%、2.8%上調至3.4%、3.8%、3.4%。據此判斷,2022年下半年美聯儲還將加息約175個基點。綜合來看,雖然鮑威爾表示對美國經濟軟著陸具有信心,但經濟預測數據反映出的整體形勢較一季度末更加嚴峻,對此外界的擔憂有所加深。

在美聯儲大幅加息同時,市場也在密切關注美聯儲貨幣緊縮的另一項“利器”——縮表。6月15日,美聯儲停止對150億美元到期國債進行再投資,這是疫情初期美聯儲啟動債券購買計劃以來首次縮緊債務表。美聯儲5月份曾宣布將從6月1日開始縮表,每月擬減持475億美元資產,三個月后增加到950億美元。必須看到,美聯儲真正的緊縮大幕已拉開了,相關及外圍市場可是要“系好安全帶”哈。

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